- Kronekursen har svekket seg langt mer enn noen kunne forestille seg. I tillegg har økonomien vist seg mer motstandsdyktig mot økte renter enn antatt. Derfor tror vi også at rentene vil gå ytterligere opp og holde seg høyere enn mange hadde trodd for bare litt siden, skriver Nordea i en fersk analyse.
Storbanken mener nå at vi styrer mot en rentetopp på fire prosent - som er et solid hakk over Norges Banks egne prognose.

Advarer Europa: - Det var flaks
I rapporten «Economic Outlook» som legges fram tirsdag, peker sjeføkonom Kjetil Olsen og sjefstrateg Dane Cekov på husholdningenes stadig høye forbruk og standhaftige boligpriser som medvirkende årsaker.
- Tilnærmet stagnasjon
I tillegg vises det til en arbeidsledighet som har holdt seg på rekordlave nivåer.

Varsler global katastrofe
- En enda høyere rente vil dempe aktiviteten og vi tror derfor fortsatt det kommende året vil bli et år med tilnærmet stagnasjon (ingen eller treg økonomisk vekst, journ.anm.) for norsk økonomi samlet, skriver Nordeas eksperter, og anslår at ledigheten vil begynne å ta seg opp fra sommeren av.
- Vi må regne med laber vekst i norsk økonomi framover og trolig noe høyere arbeidsledighet. Inflasjonen kommer neppe ned kostnadsfritt, selv om mange skulle ønske det, heter det i analysen.
Utelukker ikke enda høyere
Det er bare ett år siden styringsrenta lå på 0,75 prosent i Norge. Forrige uke hevet Norges Bank renta til 3,25 prosent - som er det høyeste nivået siden 2008.
I rapporten utelukker ikke Nordea at Norges Bank i verste fall må heve renta til over 4 prosent, dersom aktiviteten i norsk økonomi holder seg høyere enn antatt.

Sjeføkonom om kronestup: Dette er «Plan B»
Og skulle Norges Bank hever renta ytterligere to ganger, vil mange norske husholdninger måtte justere konsumet framover, tror Nordea.
Videre anslås et fall i boligprisene som følge av økte renteutgifter - før prisene tar seg opp på sikt.
- Vi ser for oss at boligprisene kommer til å falle noe etter sommeren fra dagens nivå, dels fordi dagens prisnivå fortsett ikke reflekterer de siste rentehevingene, og dels fordi vi tror rentene skal videre opp, skriver Nordea og anslår et boligprisfall på rundt 2-5 prosent.

Skrekkgrafen: - Fossil valuta
- Kan forlenge presset
Høye renter og vedvarende sterk inflasjon er imidlertid ikke den eneste økonomiske bekymringen. Den norske krona har også svekket seg betraktelig siden nyttår.
Nordea utelukker ikke at krona svekker seg ytterligere.
- Den kraftige kronesvekkelsen vil bidra til høyere importert prisvekst og kan forlenge presset i økonomien. (...) Høyere lønnsvekst enn ventet, en svakere krone enn lagt til grunn og en mer motstandsdyktig økonomi enn antatt vil trolig føre til at Norges Bank må gjennomgå sine renteplaner nok en gang og blir nødt å heve styringsrenten mer enn tidligere signalisert.